Lebih sebulan lalu (awal Julai), buat pertama kali dalam lima tahun, Bank Negara menurunkan kadar faedah. Langkah ini bertujuan menangani ketidaktentuan akibat ketegangan perdagangan global, pengumuman tarif baharu oleh A.S., serta ketidakstabilan pasaran kewangan yang semakin meningkat.

Pemotongan kadar ini tidak berlaku ketika krisis. Malah, ekonomi Malaysia sedang dan masih menunjukkan pertumbuhan stabil, dengan inflasi yang terkawal. Inilah yang menjadikan keputusan itu menarik untuk diteliti: mengapa bank pusat membuat keputusan tersebut, apa maksudnya dalam kehidupan seharian anda, dan bagaimana ia memberi kesan kepada anda jika anda berniaga atau melabur dalam ekonomi Malaysia.

Memahami Pemotongan Kadar Julai

Bank Negara Malaysia (BNM) memotong Kadar Dasar Semalaman (OPR) sebanyak 25 mata asas kepada 2.75 peratus (turun daripada 3.00 peratus). Ini merupakan pemotongan pertama sejak Julai 2020. Keputusan yang diumumkan pada 9 Julai itu dibuat sejurus selepas Donald Trump mengumumkan tarif 25 mata asas ke atas eksport Malaysia (yang kemudian dilanjutkan sehingga 1 Ogos). Penganalisis berpendapat tarif ini boleh menjejaskan perdagangan.

Justeru, langkah pemotongan kadar oleh bank pusat adalah tindakan awal untuk melindungi pertumbuhan stabil yang dinikmati ekonomi Malaysia.

Perlu juga diberi perhatian bahawa:

• Ekonomi negara berorientasikan eksport, maka pemotongan ini bertujuan menurunkan kos pembiayaan serta memberi perlindungan daripada kejutan luar.

Bagi pelabur dan pemilik perniagaan, pemotongan kadar ini sangat signifikan kerana kadar faedah mempengaruhi syarat kredit, selera pelaburan, dan keyakinan pasaran secara keseluruhan. Semua ini menetapkan nada untuk pinjaman, perbelanjaan, dan pergerakan modal dalam sistem kewangan (baik dalam negeri mahupun antarabangsa).

Jika anda seorang pedagang forex, pelabur, atau pemilik perniagaan, anda boleh menjadikannya sebagai kelebihan dengan mengikuti perubahan ini secara langsung. Platform seperti MetaTrader 5 membolehkan anda menjejak pergerakan, mengenal pasti peluang, dan memposisikan diri anda sewaktu kredit longgar, pinjaman lebih murah, dan ringgit yang lebih lemah mula memberi kesan kepada pasaran.

Kedudukan ekonomi semasa

Ekonomi Malaysia kini kekal stabil, seiring dengan ramalan. Pada suku kedua, KDNK berkembang 4.4 peratus tahun ke tahun, sedikit di bawah ramalan 4.5 peratus. Dari segi suku ke suku, pertumbuhan ialah 2.1 peratus – tidak luar biasa, tetapi tetap menunjukkan momentum.

Inflasi juga terkawal. Indeks Harga Pengguna (CPI) pada Julai mencatat 1.2 peratus tahun ke tahun, dengan penurunan ketara dalam inflasi makanan. Ini membolehkan bank pusat melonggarkan dasar tanpa perlu bimbang mengenai kenaikan harga yang mendadak.

Selain itu, pada Mei lalu, Bank Negara menurunkan Nisbah Keperluan Rizab Berkanun (SRR) sebanyak 100 mata asas kepada 1 peratus, kali pertama sejak Mac 2020. Langkah ini melepaskan lebih banyak kecairan dalam sistem perbankan, memudahkan bank memberi pinjaman dan perniagaan mendapatkan dana.

Dengan pemotongan OPR terbaru, kadar siling dan lantai koridor OPR turut diselaraskan kepada masing-masing 3.00 peratus dan 2.50 peratus.

Tarif dan faktor luaran yang menekan pertumbuhan

Bank pusat dalam kenyataan dasar monetarinya menekankan bahawa walaupun terdapat faktor positif yang boleh menyokong prospek pertumbuhan global Malaysia seperti:

• Rundingan perdagangan,
• Polisi pro-pertumbuhan di ekonomi utama,
• Keadaan pasaran buruh yang positif,
• Permintaan kukuh untuk eksport utama (terutama barangan elektrik dan elektronik), serta
• Sektor pelancongan yang mantap,

namun faktor negatif tidak boleh diabaikan – dan inilah yang mendorong perubahan dalam dasar monetari, khususnya pelonggaran kadar faedah.

Antara pemangkin utama di sebalik pemotongan kadar ini, selain ketidaktentuan pasaran kewangan global, ialah kejutan daripada tarif A.S. Tarif ini pada awalnya diumumkan sebanyak 25 peratus ke atas eksport Malaysia, tetapi kemudian disemak semula kepada 19 peratus di bawah perjanjian perdagangan bernilai USD 240 bilion untuk mengurangkan defisit perdagangan A.S.

Walaupun pada kadar lebih rendah, tarif tetap memberi kesan – ia meningkatkan kos eksport, menekan margin keuntungan, dan mewujudkan ketidaktentuan dalam perancangan perniagaan. Tambahan pula, Bank Negara turut merujuk kepada risiko geopolitik dan harga komoditi yang tidak menentu yang boleh menjejaskan prospek ekonomi Malaysia.

Ringkasnya, risiko luaran boleh memberi kesan dengan pantas walaupun keadaan domestik kelihatan stabil (pertumbuhan mantap dan inflasi terkawal). Itulah sebabnya bank pusat bergerak lebih awal untuk memperkukuh daya tahan.

Bagaimana pemotongan kadar menyokong ketahanan ekonomi

Pelonggaran kadar ini bertujuan membina penampan dan memastikan ekonomi kekal fleksibel. Inilah caranya:

• Ia menjadikan pinjaman lebih murah, memudahkan perniagaan mendapatkan modal dan isi rumah terus berbelanja. Aliran kredit ini membantu mengekalkan aktiviti walaupun kejutan luaran menekan permintaan.
• Ia berkait rapat dengan ringgit yang lebih lemah, yang memberi kelebihan kepada pengeksport dengan menjadikan barangan mereka lebih kompetitif di luar negara serta mengimbangi kesan tarif.
• Ia juga bertindak sebagai isyarat keyakinan. Dengan bergerak awal, Bank Negara menunjukkan sikap proaktif, bukan reaktif, sekali gus meyakinkan pelabur dan perniagaan bahawa sokongan dasar tersedia jika keadaan bertambah buruk.
• Selain itu, terdapat risiko “tariff pass-through”: tarif dan mata wang yang lebih lemah boleh meningkatkan kos import. Dasar monetari yang longgar membantu menyerap tekanan inflasi ini agar pengguna tidak segera menanggung beban penuh.

Apa yang perlu diperhatikan selepas ini

Buat masa ini, Bank Negara belum memberi isyarat akan ada lagi pemotongan kadar. Sama ada pelonggaran tambahan akan berlaku bergantung pada bagaimana perdagangan luar berkembang.

Faktor utama yang perlu diberi perhatian:

• Inflasi kekal rendah: jika tekanan harga terkawal, bank pusat ada ruang untuk bertindak lagi.
• Permintaan domestik kekal kukuh: perbelanjaan pengguna dan aktiviti perniagaan yang stabil penting untuk mengekalkan pertumbuhan.
• Hubungan perdagangan A.S. – Malaysia: sebarang perubahan tarif, obligasi, atau ketegangan geopolitik boleh mengubah prospek dengan pantas.

Isyarat kestabilan dalam masa tidak menentu

Pemotongan kadar oleh Bank Negara ialah isyarat jelas: bank pusat tidak menunggu sehingga keretakan ekonomi muncul; ia bertindak awal untuk mengekalkan kestabilan ekonomi. Dengan inflasi terkawal, ada ruang untuk bertindak – dan mereka melakukannya.

Justeru, mesejnya jelas. Ya, tarif, ketegangan perdagangan, dan ketidaktentuan global masih wujud. Tetapi pembuat dasar Malaysia bersedia campur tangan untuk memastikan ekonomi domestik terus disokong. Bagi pemilik perniagaan dan pelabur, ini memberi keyakinan bahawa kestabilan dan ketahanan menjadi keutamaan, walaupun gambaran luaran kelihatan goyah.