Kuala Lumpur: Keputusan sebuah dana besar menolak tawaran pengambilalihan oleh IJM Corporation Bhd sebelum tarikh tutup mencetuskan persoalan dalam kalangan pemerhati pasaran, khususnya apabila tempoh pertimbangan masih berbaki beberapa minggu.
Tawaran pada harga RM3.15 sesaham itu kekal terbuka sehingga 6 April 2026, sekali gus memberi ruang kepada pelabur menilai perkembangan semasa serta sebarang maklumat baharu yang mungkin muncul dalam tempoh berkenaan.
Hong Leong Investment Bank Bhd (HLIB) mengekalkan saranan “Terima” terhadap tawaran itu dengan potensi kenaikan modal sebanyak 22.6 peratus pada harga RM3.15 sesaham.
Sementara itu, RHB Investment Bank Bhd dan CIMB Securities masing-masing mengekalkan saranan “Beli”, dengan harga sasaran RM3.15 dan RM3.50, mencerminkan keyakinan terhadap nilai tawaran berkenaan.
Dalam konteks pasaran saham, tempoh sehingga tarikh tutup dianggap kritikal kerana harga saham boleh berubah ketara bergantung kepada sentimen pelabur serta faktor luaran.
Antara sekarang hingga 6 April, harga saham berpotensi menyusut atau meningkat melepasi harga tawaran, sekali gus mempengaruhi keputusan pelabur sama ada untuk menerima atau menolak tawaran itu.
HLIB dalam panduan dagangannya menetapkan julat harga kemasukan antara RM2.45 hingga RM2.50 dengan paras henti rugi pada RM2.36, menunjukkan masih wujud jurang antara harga pasaran semasa dan harga tawaran.
Keadaan itu mengukuhkan kepentingan tempoh masa dalam membuat keputusan pelaburan, memandangkan menunggu tidak melibatkan kos, sebaliknya memberi ruang kepada pelabur bertindak balas terhadap perubahan pasaran.
Dalam perkembangan sama, tindakan membuat keputusan terlalu awal dilihat luar kebiasaan oleh penganalisis memandangkan keadaan pasaran yang sentiasa berubah dan sukar diramal.
Malah, penolakan awal itu dilihat bertentangan dengan pandangan beberapa firma penyelidikan utama tempatan yang secara umumnya menilai tawaran berkenaan sebagai wajar.
RHB Investment Bank pula mengunjurkan entiti gabungan mampu menggandakan skala perniagaan dengan jangkaan pendapatan pro-forma mencecah RM17.1 bilion, sekali gus memberi impak positif kepada pulangan jangka panjang.
Dalam perkembangan berkaitan, situasi semasa turut dipengaruhi faktor luaran termasuk siasatan oleh Suruhanjaya Pencegahan Rasuah Malaysia (SPRM) yang membabitkan tokoh korporat, sekali gus menarik perhatian pelabur.
Selain itu, laporan pasaran menyatakan syarikat terbabit kehilangan sekurang-kurangnya satu bidaan kontrak pusat data berskala besar yang berpotensi menjejaskan aliran perniagaan masa hadapan.
Bagi syarikat dengan nilai buku pesanan mencecah RM15.3 bilion, sebarang kehilangan kontrak boleh memberi kesan kepada penilaian jangka panjang yang menjadi asas pertimbangan pelabur.
Sehubungan itu, pemerhati pasaran berpandangan tempoh sehingga 6 April wajar dimanfaatkan sepenuhnya oleh semua pihak untuk menilai tawaran secara objektif dan menyeluruh, terutama dalam konteks isu semasa yang membabitkan sentimen pasaran, faktor luaran serta prospek kontrak masa hadapan syarikat.
Dengan masa yang masih berbaki serta keadaan pasaran yang dinamik, mengekalkan pilihan terbuka dilihat sebagai pendekatan paling rasional dalam membuat keputusan pelaburan berkaitan tawaran pengambilalihan IJM Corporation Bhd.
© New Straits Times Press (M) Bhd
